Годовой статистический отчёт за 2019 год о доходности и стоимости розничных инвестиционных продуктов в ЕС

В Европейском Союзе существует около 30 000 организаций коллективного инвестирования в переводные ценные бумаги (UCITS), которые считаются наиболее прозрачным рынком с точки зрения раскрытия информации, и 10 000 альтернативных инвестиционных фондов для розничных инвесторов (AIF). Инвестирование в альтернативные активы даёт возможность получения высокой прибыли, которая, в свою очередь, связана с более высокими рисками. Альтернативные продукты характеризуются совершенно отличным от классических видов инвестирования профилем риск-доходность. Он включает в себя более низкую прозрачность рынка, более низкую ликвидность, низкую корреляцию с традиционными финансовыми инструментами, такими как акции и облигации.

Кроме того, в ЕС насчитывается около 5 000 000 структурированных розничных продуктов (SRPs). Структурированные финансовые продукты — это инвестиции, доходность которых связана с эффективностью одного или нескольких индексов, цен или ставок («справочные значения»). Такие справочные значения могут включать фондовые индексы, стоимости отдельных активов и процентные ставки. Возвратность определяется по заранее определённой формуле, которая устанавливает, как инструмент работает в различных сценариях, определённых в отношении эталонных значений.

UCITS занимают значительную долю розничного рынка — 76% (по сравнению с 15% для AIF и 9% для SRPs). Под UCITS понимаются традиционные розничные инвестиционные фонды; их совокупная стоимость чистых активов (NAV) составляет чуть меньше 10 трлн евро. Валовая годовая доходность до взносов в значительной степени повторяет динамику показателей основных активов и, в силу различий в национальных рыночных структурах, существенно различается в государствах — членах ЕС. Управляемые акционерные фонды демонстрируют более высокий уровень валовой доходности, чем пассивно управляемые фонды, однако разница является незначительной.

Для UCITS, специализирующихся на вложениях в акционерный капитал, недавний рост оценочной стоимости акций значительно улучшил валовые показатели за последние годы. В целом по странам ЕС валовая доходность в среднем составила около 16% в 2017 году.

Валовые показатели UCITS, специализирующихся на облигациях, значительно снизились за последние десять лет и достигли 2,5%. Для смешанных UCITS тенденции были менее ярко выражены из-за присущей им стратегии диверсификации активов. Валовая доходность этих средств колебалась между 4,5% и 6,5% в зависимости от горизонта расчёта. Что каcается затрат, то было выявлено, что затраты значительно выше для активно управляемых UCITS по сравнению с пассивными UCITS. Это приводит к снижению доходности для первых. Таким образом, с точки зрения чистой производительности капитала, как затраты, так и динамика валовой производительности оказывают существенное влияние на показатель чистой прибыли. При этом разнородность между странами значительна.

Совокупная стоимость чистых активов для AIF в ЕС оценивается в 5 трлн евро. Розничные инвестиции AIF составляют 18% рынка AIF. Хедж-фонды (FoFs) и фонды недвижимости (RE) демонстрируют высокую степень вовлечённости в розничные процессы (31% и 29% от чистой стоимости активов соответственно), тогда как розничные инвестиции в хедж-фонды незначительны (менее 3% от чистой стоимости активов). На долю SRPs в 2017 году пришлось около 500 млрд евро, что намного меньше, чем рынок UCITS.