Инвестируй в Россию — инвестируй в регионы!
Вся аналитика

«Никакой кризис не снимает поставленных задач»

Экспертное мнение
13 июня 2022

В преддверии ПМЭФ генеральный директор ППК «Российский экологический оператор» Денис Буцаев рассказал о том, как кризисные явления сказались на проектах устойчивого развития в России и почему он готов лично инвестировать в отрасль.

Как вы думаете, насколько текущий кризис охладит интерес финансового сообщества к вопросам устойчивого развития?

Мы полагаем, что любой кризис — это новые возможности для реализации поставленных задач, в том числе в сфере устойчивого развития. Предполагаем, что запущенные в российских компаниях процессы уже не остановить. Если говорить о «Российском экологическом операторе», то наша компания является системообразующей и ведущей в отрасли. Мы ответственны за реализацию федеральных проектов «Комплексная система обращения с твердыми коммунальными отходами» и «Комплексная система мониторинга качества окружающей среды». Никакой кризис не снимает поставленных задач.

С учетом текущей ситуации какие возможности для рыночного финансирования проектов компании вы видите?

В начале 2022 года компания сделала большой шаг к выходу на публичный долговой рынок, получив кредитный рейтинг. Мы видим, что финансовый рынок начал активно обсуждать перспективы дебютного выпуска. Планы компании не поменялись: в настоящий момент идет подготовка эмиссионной документации, и в скором времени мы зарегистрируем проспект ценных бумаг и решение о первом выпуске облигаций.

Может ли рынок государственно-частного партнерства получить новый импульс в условиях нового кризиса и витка экономии бюджетных средств?

В условиях кризиса как раз государственно-частное партнерство — наиболее эффективный способ организации инфраструктурных проектов в любой отрасли, потому что содержит определенные гарантии для частных инвесторов.

В начале 2022 года мы активно начали работу совместно с регионами по созданию объектов обращения с твердыми коммунальными отходами (ТКО) на основе концессионных соглашений. Первым проектом стал комплексный объект обращения с ТКО в Магаданской области, концессионное соглашение по которому мы подписали в феврале. Планируем профинансировать проект за счет средств наших облигаций уже в этом году. Также до конца года собираемся подписать не менее восьми новых концессий.

При высокой ключевой ставке новым проектам сложнее найти финансирование. Допускаете ли изменение инвестиционного мандата РЭО, чтобы иметь возможность быть единственным инвестором в проектах? Так они могут хотя бы начаться, а в перспективе привлекать средства уже на рыночных условиях.

ППК РЭО намерена и дальше направлять средства, привлеченные с рынка или полученные в виде субсидий, на финансирование проектов, связанных с обработкой твердых коммунальных отходов. В текущих условиях, когда ключевая ставка Банка России поднималась до 20%, стоимость денег для инвесторов выходила на уровень 25−26% годовых. Ни один проект не осилит такую ставку, тем более когда мы говорим о социально значимых инфраструктурных объектах. Сейчас ставки снизились, но все равно остаются заградительными. В этой связи наш новый механизм поддержки отрасли — предоставление льготных долгосрочных займов из средств облигационного займа ППК РЭО с субсидируемым купонным доходом — позволяет финансировать проекты по ставке 8−9% годовых. В таком случае мы готовы выступать в качестве единственного кредитора и поддерживать новые и уже запущенные проекты.


С какими проблемами столкнулись уже действующие проекты, финансируемые ППК РЭО?

Как и все российские компании, наши партнеры столкнулись с двумя проблемами: резкий рост процентных ставок по кредитам и увеличение стоимости импортного оборудования, в отдельных случаях — сложности с его поставкой. Первую проблему, как уже было отмечено, мы решаем предоставлением льготного финансирования. Вторую наши партнеры решают путем замены оборудования на аналоги из других, дружественных стран.

Как вы оцениваете инфляционные риски для экономики проектов?

Мы как раз занимаемся этой работой. Часть проектов, которые находятся в высокой степени готовности, менее подвержена инфляционным рискам. По другим будут приниматься решения после оценки последствий рисков.

Планирует ли ППК РЭО в этой связи ослаблять внутренние бенчмарки финансовой эффективности инвестируемых проектов?

Планируем увеличить долю финансирования, но при оценке параметров проектов никаких изменений не будет. Мы по-прежнему готовы финансировать проекты, которые обеспечивают выполнение задач федерального проекта и соответствуют показателям экономической эффективности.

Насколько сектор зависим от импортируемых комплектующих и технологий? И будет ли возможность их заместить?

Зависимость, конечно, существует, но в России активно идет процесс импортозамещения. Наши производители научились создавать эффективные виды оборудования для объектов, и наша задача в течение ближайших лет — полностью перейти на продукцию отечественных предприятий. Все проекты, которые мы финансируем, имеют долю импортного оборудования ниже установленного Минприроды.

Денис Петрович, вы сами готовы инвестировать в «зеленые облигации» сектора как физическое лицо? Будет ли ППК РЭО популяризировать такие инвестиции?

Конечно. И готов инвестировать в облигации «зеленых проектов» как частное лицо. И наша компания будет развивать рынок экологических ценных бумаг. Правительство одобрило выпуск «зеленых облигаций» РЭО. Банк России зарегистрировал про-грамму облигаций компании объемом 100 млрд руб. до конца 2024 года. Под нее мы получили рейтинг ESG. Первый заем РЭО планируем разместить в этом году. Дальнейшие выпуски будут зависеть от потребности проектов, поэтому сумма программы может быть расширена.

Какой совет дадите всему сектору в такое непростое время?

Наша задача — развивать отрасль. Мы готовы рассматривать проекты в новых экономических условиях и постоянно об этом напоминаем регионам и инвесторам. И если нужна помощь, мы всегда готовы ее оказать.


Аналитика на тему

Все аналитические материалы
Исследования
25 мая 2016
Аналитический вестник о реализации Федерального закона "Об отходах производства и потребления"

Аналитическое управление Аппарата Совета Федерации представляет Вестник на тему «О реализации Федерального закона "Об отходах производства и потребления"»

Исследования
30 марта 2018
Большие ожидания: сделки по реорганизации компаний в секторе возобновляемых источников энергии

Кто использует возможности, появившиеся, благодаря возобновляемой энергии? Кто находится в смятении, беспокоясь о неотъемлемых рисках? Отчет подготовлен на основе опроса более 200 авторитетных инвесторов.


Исследования
28 мая 2021
Я, моя жизнь, мой кошелек

Исследование консалтинговой фирмы KPMG посвящено всестороннему анализу потребителя (клиента) на основе собственных данных компании, собранных со всего мира, и призвано дать полную картину того, что сегодня определяет поведение и выбор клиентов и как компаниям адаптироваться к новой реальности.


Исследования
30 мая 2018
Поствыборная инфраструктура России

Обзор публикуется в целях информирования участников рынка и других заинтересованных лиц о наиболее актуальных вопросах инфраструктурных инвестиций.