Национальное рейтинговое агентство представляет исследование золотодобывающей отрасли России в 2020 году. В материале рассматриваются такие аспекты, как инвестиционный спрос, финансовые результаты российских золотодобывающих компаний, а также положение мирового предложения золота на фоне ограничений в связи с мерами противодействия распространению COVID-19. Эксперты НРА ожидают, что среднегодовая цена на золото в 2020 г. вырастет более чем на 20%. На фоне роста цен финансовые результаты российских золотодобывающих компаний улучшатся: выручка в 2020 г. может увеличиться в среднем более чем на 30%, показатель EBITDA на 48%.
Аналитики Фонда Росконгресс выделили основные тезисы данного исследования, сопроводив каждый из них подходящим по теме фрагментом видеотрансляций панельных дискуссий, состоявшихся в рамках деловых программ ключевых мероприятий, проведенных Фондом.
Золото один из традиционных защитных активов во времена экономической нестабильности. Пандемия COVID-19 не стала исключением и оказала влияние на спрос со стороны инвесторов, который увеличился в I квартале 2020 г. Однако из-за ограничений, вызванных пандемией, добыча золота в мире снизилась на 3% по сравнению с I кварталом 2019 г.
Цена золота к лету этого года достигла максимума с 2012 г., повысившись на 14% на фоне снижения цен других активов (например, промышленный индекс Dow Jones за это время снизился на 12%). Масштабные программы финансовой помощи, принятые в крупнейших экономиках мира, усиливают инфляционные риски, инструментом для снижения которых традиционно становится золото.
В 2019 г. спрос со стороны инвесторов составлял почти 30% мировой потребности в золоте, тогда как в I квартале текущего года доля инвесторов в структуре спроса достигла 50%. В I квартале 2020 г. спрос со стороны инвесторов увеличился на 80% год к году и почти вдвое к предыдущему кварталу при снижении потребности в других сегментах.
В целом мировой спрос на золото в I квартале 2020 г. увеличился на 1% в годовом выражении и на 3% к предыдущему кварталу. Однако мировое предложение золота снижается на фоне ограничений в связи с мерами противодействия распространению COVID-19, вызвавшими нарушения в функционировании добычи и логистических цепочек. Добыча золота в мире снизилась на 3% по сравнению с I кварталом 2019 г. и на 12% к IV кварталу прошлого года. Предложение золота сократилось на 4% в годовом выражении и на 13% к предыдущему кварталу.
По состоянию на 2019 год, Россия находится на третьем месте в мире по производству золота, уступая только Китаю и Австралии. В I квартале 2020 г. производство золота выросло еще на 5%, но уже в апреле, под влиянием негативных факторов пандемии коронавируса, производство слитков сократилось на 23% год к году.
В 2019 г. отечественные производители за счет развития рудных активов и переработки упорных концентратов поставили рекорд по производству золота 368 тонн, что позволило стране занять порядка 11% на мировом рынке. Россия находится на третьем месте в мире по производству золота, уступая только Китаю и Австралии.
В I квартале 2020 г. производство золота выросло на 5%, составив 64,6 тонн. Влияние COVID-19 российские производители ощутили в апреле: производство слитков сократилось на 23% год к году. Учитывая ожидаемое сокращение экономики России по итогам 2020 г. на 5-6% и инфляции в 4-6%, производство золота в текущем году может остаться на уровне 2019 г.
На фоне рекордных показателей добычи и увеличения мирового инвестиционного спроса экспорт золота в 2019 г. семикратно увеличился и достиг трети производства. По итогам января апреля 2020 г. экспорт увеличился в 7,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом в апреле объемы продемонстрировали 13-кратный рост. Более 90% поставок направляется в Великобританию: Лондон центр торговли золотом. Импорт золота в РФ незначителен и сопоставим с менее чем 1% экспорта. В 2020 г. на фоне сокращения мировой добычи экспорт российского золота может вырасти на треть, до 164 тонн.
Золотодобыча в РФ характеризуется достаточно низкой рыночной концентрацией, близкой к средней. Значение индекса Херфиндаля Хиршмана составляет порядка 800 единиц, коэффициент концентрации по восьми первым игрокам 56%. В I квартале 2020 г. среди публичных компаний производство сократили только «Полюс» и Highland Gold Mining («Руссдрагмет»).
Также предлагаем вам ознакомиться с другими материалами, размещенными в специальных разделах Информационно-аналитической системы Росконгресс СидимДомаЭкономика, Инвестпроекты, Разведка и добыча, Денежно-кредитная политика и Финансовый рынок, посвященных сфере добычи драгоценных металлов, поддержке инвестиционных проектов, а также возможным путям стабилизации экономики в условиях пандемии.
