Инвестируй в Россию — инвестируй в регионы!
Вся аналитика

Операторы связи готовятся к росту CAPEX

Исследования
23 ноября 2018

По оценкам Аналитического Кредитного Рейтингового Агентства (АКРА), в 2018 году объём российского телекоммуникационного рынка вырастет на 3,7% (до 1,64 трлн руб.) и в дальнейшем до 2022 года будет увеличиваться в среднем на 2,7% в год. Ключевым сегментом рынка останется мобильная связь, формирующая более 50% его объёма.


Рентабельность телекоммуникационного сектора продолжит восстанавливаться, причём возврат тарифов с безлимитным мобильным интернетом не должен негативно отразиться на среднемесячной выручке в расчёте на абонента. Высокая конкуренция может не позволить компаниям полностью переложить на абонентов дополнительные операционные расходы на инфраструктуру для хранения трафика, что может затормозить процесс восстановления рентабельности.

С 2019 года АКРА ожидает резкого роста капитальных затрат (capital expenditures, или CAPEX) компаний сектора. По оценкам АКРА, в ближайшие пять лет объём CAPEX на инфраструктуру для хранения трафика может достигнуть 250 млрд руб., а пик придётся на 2019–2020 годы. В 2021–2022 годах компании начнут инвестировать средства в сети 5G. В результате отношение CAPEX к выручке по телекоммуникационному сектору может вырасти с текущих 16% до 24% к 2022 году.


Рост CAPEX может снизить свободный денежный поток (free cash flow или FCF: операционный денежный поток, скорректированный на выплаченные дивиденды и капитальные затраты) в секторе до отрицательных значений. Помимо этого, на FCF будут влиять масштабные инвестпрограммы и значительные объёмы годовых дивидендов. В результате АКРА ожидает, что совокупный FCF сектора выйдет в отрицательную зону в 2019–2022 годах и приведёт к дальнейшему росту долга в абсолютном выражении. Вместе с тем, благодаря более высоким темпам роста операционного денежного потока до изменения оборотного капитала и до чистых процентных платежей и налогов (funds from operations, или FFO), прогнозируется сохранение тенденции медленного снижения долговой нагрузки сектора.


Аналитика на тему

Все аналитические материалы
Исследования
4 декабря 2020
Медиапотребление в России – 2020

Эксперты Deloitte представляют исследование, посвященное влиянию ограничительных мер на медиапотребление россиян во время и после режима самоизоляции, а также обзору потребления контента по основным медиаканалам и мониторингу общих трендов.

Исследования
11 сентября 2019
5G: возможность стать лидером на десятилетие

Исследование Deloitte фокусируется на инфраструктуре, необходимой для успешного развития сетей 5G, и оценке конкурентоспособности стран в инвестировании в такую инфраструктуру.

Исследования
13 февраля 2018
Барометр уверенности компаний

К концу 2017 года уверенность российских респондентов в подъеме мировой экономики возросла. При этом ожидания в отношении отечественной экономики стали намного более консервативными. Настоящее исследование представляет позиции российского бизнеса по ряду направлений.


Исследования
26 августа 2019
Безопасность связи 5G: взгляд в будущее. «Белая книга» Huawei

В докладе Huawei Technologies Co. Ltd. говорится о необходимости уделить особое внимание вопросам безопасности и конфиденциальности при использовании связи 5G.