Инвестируй в Россию — инвестируй в регионы!
Вся аналитика

Как избежать ипотечного кризиса в России

Исследования
8 августа 2019

Рейтинговое агентство АКРА провело комплексное исследование российского рынка ипотечных ценных бумаг (ИЦБ) и предлагает собственный проект его развития. Реализация проекта позволит решить ключевые задачи по обеспечению населения России доступным жильём, отражённые в майских указах Президента РФ, а также являющиеся основной целью национального проекта «Жильё и городская среда».

Авторы исследования отмечают, что основным инструментом для решения задач по улучшению жилищных условий в России сейчас является программа «Фабрика ИЦБ ДОМ.РФ», в основе которой лежит механизм выпуска однотраншевых «агентских» ипотечных ценных бумаг (ИЦБ), выпускаемых американскими институтами развития Fannie Mae и Freddie Mac. В то же время отмечается, что именно эта модель стала одной̆ из главных причин финансового кризиса в США, а затем и в мире в целом в 2007–2009 годах.

Аналитики АКРА утверждают, что «агентские» ИЦБ, в отличие от модели классической многотраншевой секьюритизации, не способны создать оптимальные условия для развития российского рынка ипотеки.

Выпуск облигаций по агентской модели фактически означает прямой переход ответственности по бумагам на плечи государства. При этом расходы бюджета на покрытие дефолтов по однотраншевым ИЦБ при неблагоприятных сценариях снижения платёжеспособности заёмщиков могут составить от 900 млрд до 1,5 трлн руб.

Для выхода из этой сложной ситуации АКРА предлагает комплексное решение, позволяющее выпускать в России прозрачные многотраншевые ИЦБ, кредитное качество которых не будет уступать лучшим мировым аналогам. По мнению АКРА, многотраншевая секьюритизация позволит достичь целевого кредитного качества эмиссий ИЦБ, обеспечить финансирование требуемого объёма выдачи ипотечных кредитов в рамках федеральных проектов и повысить контроль за выполнением ключевых задач, озвученных в майских указах Президента РФ. Результатом усилий по развитию рынка классических многотраншевых ИЦБ может стать повышение доступности ипотечных кредитов для населения без дополнительной нагрузки на бюджет.

Аналитика на тему

Все аналитические материалы
Экспертное мнение
3 апреля 2020
В каком случае доллар может взлететь выше 100 рублей

Главной угрозой для российской валюты сейчас стала не нефть, а коронавирус, из-за которого некоторому числу российских граждан совсем скоро в буквальном смысле станет нечего есть, считает руководитель операций на валютном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук


Исследования
18 сентября 2019
Строительство в России – 2018

Настоящий сборник Федеральной службы государственной статистики подготовлен на основе данных от предприятий и организаций путем проведения статистических наблюдений и конъюнктурных обследований и отражает экономическое развитие отечественного строительного комплекса.


Исследования
18 сентября 2020
Национальные проекты: ожидания, результаты, перспективы

«Эксперт РА» публикует обзор «Национальные проекты: ожидания, результаты, перспективы». В материале рассматриваются такие аспекты, как задачи нацпроектов в условиях кризиса, вызванного пандемией, а также вклад нацпроектов в компенсацию экономического спада.

Исследования
4 сентября 2022
Доклад о мировом развитии 2022: Финансирование в интересах справедливого восстановления

В докладе, подготовленном экспертами Всемирного банка, проведен анализ последствий кризиса, вызванного пандемией, а также роли финансирования в процессах устойчивого и справедливого восстановления экономики.