Исследование Международной ассоциации рынков капитала (ICMA) посвящено механизмам «зеленого» финансирования, а также роли сделок РЕПО в продвижении повестки устойчивого развития.
Аналитики Фонда Росконгресс выделили основные тезисы данного исследования, сопроводив каждый из них подходящим по теме фрагментом видеотрансляций панельных дискуссий, состоявшихся в рамках деловых программ ключевых мероприятий, проведенных Фондом.
Рынок «зеленого» финансирования существенно увеличился, и к 2025 году накопленные инвестиции в «зеленые» активы в Европе достигнут 7,6 трлн евро, превзойдя обычные фонды.
Особую поддержку расширению механизмов экологически и социально ответственного финансирования в Европе оказывают действия Европейского союза — Европейская зеленая сделка (Green Deal). Ее цель — превращение ЕС в углеродно нейтральную экономику к 2050 году благодаря привлечению «зеленых» инвестиций в размере 1 трлн евро.
Значительное распространение приобрели Принципы ответственного инвестирования (PRI) — поддерживаемая ООН международная сеть, объединяющая более 3000 инвесторов, совокупно имеющих активы на сумму более 100 трлн долл. Подобные «зеленые» механизмы можно найти в различных сегментах финансового рынка — от кредитования ценными бумагами до ESG-деривативов.
Процесс «озеленения» рынка РЕПО остается дискуссионным, но его развитие может пойти тремя возможными путями.
На фоне увеличившейся распространенности и популярности инструментов ответственного финансирования использование сделок РЕПО (вид сделки, при которой одновременно с продажей ценных бумаг заключается соглашение об их обратном выкупе по заранее оговоренной цене) для финансирования «зеленых» проектов вызывает трудности из-за краткосрочного характера инструмента РЕПО. По мнению авторов исследования, в случае появления верифицируемых и полноценных стандартов, рейтингов и инструментов контроля, сделки РЕПО с «зеленым» компонентом станут «новой нормальностью» финансового рынка.
Первый путь развития этого процесса — РЕПО с «зеленой» или «устойчивой» составляющей. В этом случае будет создан рынок «зеленых» РЕПО, где инвесторы будут продавать и покупать бонды, классифицированные как «зеленые». Примером такого рода является Корзина зеленых бондов GC (Green Bond GC Basket). Такие классификаторы упрощают привлечение денег для проектов в сфере устойчивого развития.
Второй путь — РЕПО со строгим требованием инвестирования в проекты с составляющей устойчивого развития. В отличие от первого варианта, второй предполагает прямое и долгосрочное финансирование, более похожее на «зеленые» кредиты.
Третий путь — классификация сделок РЕПО в качестве «зеленых» в случае участия в них «зеленых» контрагентов. Такие субъекты должны удовлетворять определенным критериям ответственности, а качество участников имеет решающее значение и находится в фокусе оценки. Подобная оценка могла бы опираться на существующие ESG-методики. Ограничителем является добровольность ESG-стандартов и необходимость раскрытия данных об этой составляющей для третьих лиц.
Видео: https://roscongress.org/sessions/novaya-model-ekonomicheskogo-razvitiya-v-mire/search/#01:41:31.969
Также предлагаем вам ознакомиться с другими материалами, размещенными в разделах Информационно-аналитической системы Росконгресс Финансовый рынок, Устойчивое развитие и Портфельные инвестиции, посвященных развитию инструментов «зеленого» финансирования и их влиянию на преобразование экономики.
